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　　在5月20日至5月24日期间，市场行情表现疲弱，各大宽基指数均有不同程度的下跌，证券公司指数下跌3.58%。目前，券商板块的估值仍处于历史低位，在市场回调企稳后，或许可（金麒麟分析师）以适时考虑布局。

　　美国最新经济数据和美联储鹰派表态引发了市场对通胀的担忧，影响了全球股市的走向。国内经济基本面数据的验证尚需时间，市场风险偏好受到抑制。5月份，美国PMI数据显示经济出现了两年多来最快的扩张，同时单周失业金申领人数减少了8000人，显示出需求的弹性。此外，根据美联储5月会议纪要，由于通胀下降过程比预期更长，当前的高利率可能需要维持更长时间。市场预计美联储首次降息时间可能推迟到12月，这对美股和大宗商品市场形成了压力。

　　国内房地产市场尽管出台了一系列宽松政策，但市场对政策效果和经济基本面的反应仍在观察中。5月至6月为A股业绩空窗期，政策和产业催化、流动性等因素成为影响A股行情的核心因素。目前市场可能处于从政策周期底部向基本面底部（即政策效果兑现）的平稳过渡阶段。

　　5月24日，证监会发布了《上市公司股东减持股份管理暂行办法》，落实了“国九条”关于全面完善减持规则体系的要求，严格规范大股东特别是控股股东和实际控制人的减持行为，防范绕道减持。此次减持规则首次以规章形式发布，法律层级的提升体现了资本市场的政治性和人民性。规则优化有望强化市场公平，保护中小投资者利益，有助于培育耐心资本，促进市场平稳健康发展，同时为券商营造了良好的营商环境。

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